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对许多美国人来说，2020年都是令人恐惧的一年：百年不遇的全球新冠病毒大流行已经夺走了30多万人的生命，重创了美国经济，并一度推动股市陷入了历史上最快的一次崩盘。

但自那以来，市场出现了令人震惊的好转，并无视“末日论者”的预言，收复了纪录高位——尽管这种逆转背景是历史性的失业、公司破产和企业利润萎缩。随着美联储和美国国会推出总额高达数万亿美元的刺激计划，提振了陷入衰退的经济，大型科技股推动市场走高。因此，股市专家们表示，尽管新冠肺炎导致的死亡人数令人震惊，但市场告诉美国人的是：要对2021年抱有乐观态度。

这是因为，随着疫苗即将问世，预计经济将会继续复苏。华尔街专业人士预计，美股投资者将会迎来又一个好年景。

如果是在3月份美股市值一度蒸发数万亿美元之后，这种乐观情绪会显得很不可思议，当时股市在创下历史新高的一个月后暴跌34%。但是，这场令人头晕目眩的崩盘也带来了另一个结果，那就是给投资者留下了一些由于在崩盘中遭到重创而价格很低的股票。

独立经纪自营商LPL Financial的首席市场策略师瑞安·德特里克(Ryan Detrick)表示：“在那时，股市是人们都在尖叫着逃离的地方。现在，股市又回到了创纪录的水平，这对人们来说是个很好的提醒：股市是个前瞻性的机制，而它看到了更美好的未来。”

逢低买进

40岁的吉米·特兰(Jimmy J. Tran)是在从过去的错误中吸取教训后，在经济低迷时期抓住机会买入股票的美国人之一。

在“大衰退”过后，他由于MBA课业而背负着学生债务。他说道，那对他来说是一段可怕的时期，因为在他的工作邀请被推迟了五个月后，他担心自己会变得入不敷出。

在那次经历之后，他面临着经济独立的使命。在过去的十年时间里，他开始逐渐减少自己的学生贷款，并开始更多地投资房地产以增加自己的个人财富。

当新冠病毒大流行在今年春季来袭时，他被自己供职的商业房地产公司解雇了。于是，他决定追求其他事业。现在，住在得克萨斯州达拉斯的特兰是个全职投资者和小企业主，即将于2021年初开设一家编码专营店，向儿童教授STEM技能。

“我对任何在美国企业界工作的人的建议是，如果他们突然没有了工作，那么总要有其他兴趣爱好才行。”特兰说道。他利用今年早些时候的市场下跌作为机会，通过投资股票的方式赚到了收入。

“我多年来一直在准备、储蓄、投资，以便积累一笔储蓄金。”特兰说道。“关键是要让你的个人资产负债表保持强劲，这样你才能在市场崩盘时进行投资。当价格低的时候，就多买点儿。”

并非所有人都得益于牛市

并不是每个人都能利用经济复苏期间市场下跌的机会进行投资，而这扩大了富人和穷人之间的差距。有些人仍对经济发展的轨迹感到担忧，因为失业率仍处于历史高位，而新冠肺炎感染病例在冬季到来之际飙升，导致美国政府再次实施了封锁措施。

尽管如此，专家表示，从今年夏季开始的经济扩张可能还会持续数年，而这通常会推动股市进一步上涨，市场将在一定程度上得益于强劲的企业利润增长。根据LPL Financial的数据，经济扩张周期的平均持续时间为5.3年。该公司预计，在股市先是在3月份遭遇沉重抛售、之后又实现反弹后，未来将出现更加呈现出渐进性的复苏。

牛市的早期阶段

专家表示，这轮牛市的第一阶段可能已经结束，而这一阶段通常会带来最强劲的回报。对于下一阶段，太阳信托私人财富管理公司(SunTrust Private Wealth Management)预计，在经济改善和企业盈利反弹的支撑下，股市将可带来较小的正回报。根据该公司的数据，平均而言，美国股市在牛市期间的累计涨幅为179%，而平均的持续时间为接近6年。相比之下，当前这一轮牛市才持续了9个月，累计涨幅只有65%左右。

金融服务公司Baird的市场策略师迈克尔·安东内利(Michael Antonelli)表示，当前的复苏阶段在某种程度上反映了2009年和2010年“大衰退”过后投资者的悲观态度。他补充说，短期内人们很难理解的一件事情是，影响市场的是未来6到12个月的情况是好是坏，而不是每天的负面新闻。

“在经历了股市崩盘、经济衰退或高失业率等金融创伤之后，很多人会陷入一种思维定势，认为情况并不像股市想象的那样好，所以他们会等到情况好转后再投资。”安东内利说道。“我担心，人们现在又回到了那种心态。”

健康先于财务

根据一项最新研究，大流行使得美国人越来越关注健康问题，代价是其财务稳定性受到了损害。这可能会导致美国家庭无法在新一轮牛市的早期阶段建立自己的储备金，而对于那些想要为自己储备退休金的长线投资者来说，这个阶段恰恰是个关键时期。

根据北美安联人寿保险公司进行的研究，只有13%的美国人将财务规划作为2021年最关注的问题，这是11年以来的最低水平。超过一半的美国人表示，健康是其最关注的问题，而仅有不到四分之一的人表示财务稳定才最重要。

安联人寿的高级市场和解决方案副总裁艾米·约翰逊(Aimee Johnson)表示，这是一个令人不安的迹象，因为这意味着美国人更有可能在市场崩盘后制定财务计划，而不是在市场崩盘之前。

“毫无疑问，改善身体健康对一个人来说有很大的价值，但现在比以往任何时候都更需要把财务健康放在首位。”约翰逊说道。“糟糕的资金管理会对你的健康产生负面影响，因为担心财务计划受到影响可能会带来压力。”

美国人在财务问题上颇感压力

根据安联人寿的数据，在被问及对股市的看法时，近四分之一(23%)的受访者表示，他们“担心市场会崩盘，经济会再次陷入衰退”;相比之下，在2019年时，这一比例仅为16%。另有25%的受访者称其对市场持悲观态度，认为他们可能在不久的将来会亏损。

尽管如此，财富管理公司还是建议客户，如果他们有财力的话，就该把钱投入股市。其中一个原因是，人们对2021年经济反弹的乐观情绪有所增强，人们预计会出台进一步的刺激措施，新冠肺炎疫苗也将问世。另外，投资者还从强劲的楼市、消费者支出改善和好于预期的企业获利中获得信心。

对于那些担心投资的人，德特里克的建议是：不要惊慌。他表示：“创造长期财富的最好方法之一是通过股票，而最好的方法是在市场出现回调时买入。如果你想要在未来几十年里把这笔钱放在退休基金里，那么最好的办法就是利用这一机会增加你的储蓄金。”

疫苗和新一轮财政刺激计划

在重返历史高位之前，美国股市在3月23日暴跌至低点，结束了长达11年的史上最长牛市。但自3月触底以来，在美联储和美国国会介入并提供史无前例的财政援助以支撑经济后，股市已反弹约65%，这帮助重振了人们对2021年经济增长前景的乐观情绪。

投资顾问公司Federal Financial Network的首席投资官布拉德·麦克米兰(Brad McMillan)表示：“随着明年另一波新冠肺炎浪潮的消退，这一刺激措施可能会帮助经济更快复苏。尽管最近几个月存在风险，但经济仍在持续改善。如果这些问题消失，我们应该会看到更快的复苏。”

与此同时，在华盛顿陷入立法僵局的形势下，股市通常也会蓬勃发展。从历史上看，国会处于分裂状态对华尔街来说是最好的情况，因此如果共和党人保持对参议院的控制，这对投资者来说是个好兆头。

“这场新冠肺炎危机是一次性事件，因为它对人们的健康造成了冲击。这不是一场银行业危机。”安东内利说道。“人们低估了我们明年能以多快的速度恢复强劲的经济和健康的劳动力市场。”

标普500指数今年已经上涨了13%，在3月23日跌至2237.40点的低点后，目前在3650点附近成交。高盛集团在最近的一份客户报告中预计，到2021年底标普500指数将飙升17%，至4300点。高盛表示，预计2021年美国GDP增长率将达到5.3%，高于3.8%的普遍预期。此外，高盛还预计到明年年底，美国的失业率将降至5.3%，低于11月的6.7%和4月创纪录的14.7%。

股市和经济仍面临风险

专家表示，可以肯定的是，未来仍有一些挑战可能会威胁到股市最新的涨势，其中包括再爆发一波新冠病毒浪潮等。另外，就业增长自6月份达到480万的峰值以来，现已连续五个月放缓。根据美国劳工部的数据，美国经济在大流行引发的经济衰退中失去了2200万个工作岗位，但现在只恢复了56%。

有些市场专业人士担心，如果没有进一步的财政援助，那么美国经济复苏就会陷入停滞状况，这可能会减缓股市上涨的步伐。投资者希望国会出台新一轮救助计划，以帮助维持经济复苏，但共和党和民主党之间的谈判本月再次陷入僵局，而1200万美国人可能在圣诞节后的第二天失去失业救济金。

一些经济学家表示，如果国会不通过新的刺激方案，那么美国经济可能会重新陷入低迷，进入所谓的“双底衰退”。牛津经济研究院(Oxford Economics)的高级经济学家鲍勃·施瓦茨(Bob Schwartz)表示，疫苗研发的进展增加了明年下半年经济活动更强劲反弹的可能性。但他补充说，未来六个月经济将经历一段艰难时期。

“财政支持的时机以及公共卫生危机恶化的严重程度将决定美国经济能否避免二次衰退。”施瓦茨在一份报告中写道。“除非出现最糟糕的健康状况，否则如果有更多财政刺激措施作为缓冲，那么经济应该能挺过当前这波疫情。”

尽管投资者的乐观情绪很高，但德特里克和安东内利等一些专家担心，如果出现任何坏消息——比如说疫苗方面的意外挫折——那么股市可能更容易出现回调。

“我很紧张，但我仍在投资。”特兰说道。“现在的股票比今年早些时候更贵，很难找到好的买入机会。我还不确定我们是否已经走出困境。”

据美国个人投资者协会(American Association Of Personal Investors)的最新周度调查发现，散户的看涨情绪指标(即对股价将在未来六个月上涨的预期)为48.1%，连续第五周高于38%的历史平均水平。

太阳信托私人财富管理公司(SunTrust Private Wealth Management)的首席市场策略师基思·勒纳(Keith Lerner)表示：“当你情绪高涨、预期过高时，市场更容易受到坏消息的影响。”但他补充说，即使在大流行结束后，投资者也总是会有一系列的担忧。“你必须记住退休金的目的和目标，什么都不做会让你面临更大的风险。”

仍有改进的余地

尽管很少有人表示将在2021年重点关注财务规划问题，但并非全部有关财务规划的消息都是悲观的。根据北美安联人寿保险公司的数据，大多数美国人(88%)都预计他们的财务状况明年会改善或保持不变。超过三分之一(37%)的人表示，自疫情开始以来，他们减少了整体支出。

在这方面，仍有改进的余地。只有约四分之一(27%)的美国人表示，他们在2021年更有可能与金融专业人士合作，这一比例与2020年之前寻求更多财务规划帮助的比例相同。

“这不是美国人唯一经历的一次经济困境。”约翰逊说道。“我们毕生都在工作，就是为了把这笔钱存起来以备退休之用。如果并非必要，却对财务规划置之不理，那是很可怕的。如果你能做点什么，那就去做吧。”(星云)