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风格转变?

“大市值高估值品种正在向大市值低估值品种切换。”近日业内人士纷纷表示。不谋而合的是，周四，面对三大股指的全线回落，沉寂已久的钢铁板块逆市崛起，以1.63%的涨幅，位居申万一级行业涨幅榜前列，重回投资者视野，成为各方关注焦点。

《证券日报》记者根据同花顺数据统计后发现，今年以来截至1月14日，钢铁行业指数累计涨幅涨幅达4.63%，悄然跑赢同期上证指数2.67%的涨幅。其中，甬金股份、中信特钢、久立特材、宝钢股份等4只钢铁股，期间累计涨幅均超10%，分别为30.28%、25.98%、17.89%和14.96%，尽显强势。

对此，私募排排网未来星基金经理胡泊在接受《证券日报》记者采访时表示，当下钢铁的供需格局相对偏紧，同时厂商的库存处于一个相对低位，再叠加今年对基建的良好预期，原料端铁矿石的供需也比较紧张，所以近期钢铁价格进入到了易涨难跌的局面，从而带动钢铁企业业绩回暖。但是我们认为钢铁板块作为强周期股，随着库存的不断增加，未来走势可能会呈现出较强的周期性，随着目前估值还处于一个合理的水平，再加上顺周期风口的推动作用，因此具有一定的配置价值，不过强周期性的钢铁板块波动会比较大。

的确，一直以来，业内人士普遍认为，钢铁行业的机会主要来自估值修复和需求端回暖。

统计发现，截至1月14日收盘，整个A股市场最新动态市盈率为23.77倍，而钢铁行业的最新动态市盈率仅为15.44倍，远远低于整个市场。其中，华菱钢铁、新钢股份、金洲管道、韶钢松山、柳钢股份、三钢闽光、方大特钢、南钢股份、新兴铸管等9只钢铁股的最新市盈率均在10倍以下。

值得关注的是，嗅觉灵敏的北上资金已悄然对钢铁股进行了布局。

统计发现，今年以来，有23只钢铁股现身沪股通、深股通前十大成交活跃股榜单，其中，包括宝钢股份、南钢股份、鞍钢股份、方大特钢、华菱钢铁、新兴铸管等在内的14只钢铁股，期间被北上资金净买入，成为外资加仓的对象。

“钢铁业绩改善趋势确定。钢铁股仍是年报表现较好的几个板块之一，相关标的具备再次配置价值。”东吴证券分析认为，基于制造业复苏逻辑看好钢铁板块，首推板材和特钢。一是，估值历史低位，叠加制造业复苏、海外经济回升，板材企业基本面中期确定性改善;二是，标的方面，首推宝钢股份(汽车板龙头)、中信特钢(制造业用轴承钢龙头)，关注新钢股份、鞍钢股份、华菱钢铁、河钢资源(铁矿石龙头)、方大特钢(高弹性长材)、久立特材。

不过也有分析人士认为，钢铁股难有持续性行情，只是一个反弹走势。冬拓投资基金经理王春秀告诉《证券日报》记者，钢铁业是一个没有自主定价权的强周期行业，虽然部分上市公司破净，但业绩不稳定，也没有好的发展前景，不会成为市场主流资金的选择。随着核心资产抱团逐步瓦解，一部分热钱流入钢铁为代表的强周期板块带来了这波反弹，也许反弹还会持续。（本报记者 张颖）