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A股市场进入年报披露季，2020年热门消费领域——酒类板块上市公司的经营情况渐渐浮出水面，综合年报业绩和预告来看，成绩可圈可点，同时，随着各大酒企的年度业绩出炉，企业分红送配情况及后市市场表现，也受到了资本市场参与者的广泛关注。

东方财富Choice金融终端数据显示，截至4月13日记者截稿，A股市场酒类板块(按中信证券行业分类，下同)36家上市公司当中，已有6家发布了2020年年度报告，从盈利情况来看，6家上市公司报告期内全部盈利，其中5家净利润实现同比增长;从毛利率来看，有5家酒企的毛利率呈现不同程度的增长，1家出现下降。

同时，23家已经发布2020年度业绩预告的上市公司中，有18家预计报告期内实现盈利，预计亏损的有5家。

金鼎资产董事长龙灏在接受《证券日报》记者采访时表示，促使酿酒板块2020年取得较好成绩的主要原因有三个方面。

第一，随着国内居民收入增加，白酒消费群体消费升级，不少消费者开始购买名牌白酒。

第二，酿酒行业的生产投入风险较小，工艺流程也比较固定，少有较大额度的研发资金投入，品牌营销费用占比较大，制作成本费用占比相对较小。

第三，各大酒企不断调高品牌酒的出厂价格，进一步增加了产品的利润空间。

《证券日报》记者在梳理数据时注意到，上述6家已发布年报的酒类上市公司中，明确会对2020年利润进行现金分红的有5家，不分配的有1家，且不分配的上市公司与净利润同比减少的并非同一家。

龙灏认为，一家好的企业在自身发展壮大的同时，更多的是回馈中小股东。

“作为机构投资者，我们更看好现金分红占比更大的上市公司，按照欧美成熟市场的分红比例来看，投资者可以获得上市公司每年50%左右的净利润分红，同时也是对一些财务造假公司的验证手法之一。”龙灏进一步表示，相信监管层后期会加大对现金分红的引导力度，真实落地价值投资的理念。

此外，据《证券日报》记者了解，虽然同属于酒类板块，但是相比黄酒和葡萄酒行业，白酒行业个股的走势情况往往更加受到投资者的关注。

对于白酒板块的后市看法，私募排排网研究主管刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示，与过去几次A股常见的“喝酒”行情有所不同，这一波白酒上涨持续周期会比较长，其内在逻辑可以从两个角度去思考。

“一是白酒是消费领域中非常重要的板块，在2021年经济复苏向好的情况下，白酒业绩表现大概率会比较突出;二是白酒有着绝佳的商业模式，高端、超高端白酒在价和量上仍有上行空间，再加上白酒的私人消费上涨比例已经基本把公务消费的坑填平了，整体风险不大。未来我认为白酒仍是一个值得投资的板块，尤其是头部白酒将继续享受业绩稳定增长和估值不断抬升的双向上逻辑。”刘有华说。

龙灏认为，目前白酒板块涨幅较大，估值已然很高，平均市盈率超过80%，从投资价值来看已经有部分资金在撤退转向低估值个股。目前该板块还有资金在反复不断的炒作中自救，短期散户追高被套的风险依然会存在，而中长线来看酿酒板块在价值回归之后，消费板块一定有较好的投资价值与盈利空间。 (编辑 上官梦露 本报记者 李正)