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10月13日，资本邦了解到，曾经风光无限的贴牌之王南极电商(002127.SZ)日子不大好过，从去年7月以来，股价从达到24.41的最高点下跌到昨日收盘的6.63元，市值蒸发超过400亿。

2020贴牌服务毛利率高达93.26%，超过贵州茅台

南极电商2020年年报中表示，2020年实现营业收入41.72亿元，同比增长6.78%，实现归属于上市公司股东的净利润为11.88亿元，同比下降1.50%。

而从南极电商业务构成来看，其将业务分为了现代服务业、移动互联网业务、以及货品销售三个行业。其中现代服务业2020年营收14.98亿元，移动互联网业务26.74亿元，货品销售营收仅为为50.97万元。

按产品分类来看，其中品牌综合服务业务营收达到12.46亿元，占总营收的29.86%。而其中品牌综合服务业务毛利率更是超过90%，达到了93.26%，而贵州茅台2020年毛利率为91.48%。现代服务业毛利率也是高达88.67%，接近90%。

南极电商2021年半年报显示，公司本部是以电商渠道为主，基于品牌授权业务，整合供应链上、中、下游资源，向产业链提供高效率的产业服务，向消费者提供高性价比的产品。

时间互联是以移动互联网营销业务为主，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式服务。

南极电商前身南极人成立于1998年，以保暖内衣这起家，在21世纪初期快速发展，而随后在2008年金融危机中，南极电商面对外贸压力，果断转型开启品牌授权商业模式，也就是俗称的卖吊牌，自身不再生产产品。

而后南极电商在上市后业绩一路上涨，被称为吊牌之王。

高管离职，业绩下滑，一年多市值蒸发超400亿

南极电商，2021年半年报显示，2021年上半年，南极电商归属于上市公司股东的净利润为2.46亿元，同比下降42.85%。不过南极电商毛利率还是维持着超过90%。

2021年半年报中显示，经销商品牌授权业务毛利率更是达到了96.31%，品牌综合服务业务也有91.95%。

不过在如此高的毛利率之下，南极电商的产品却屡遭诟病。

业绩下滑，高管也在变动，自2020年，便有多个高管离职，包括审计部负责人、副总经理、董事会秘书、董事等。

而从二级市场来看，从去年7月以来，股价从达到24.41的最高点下跌到昨日收盘的6.63元，市值蒸发超过400亿。

贴牌生意并不是坏事，品牌效应对于一个企业来讲十分重要，但是还是需要以产品和消费者为走向，曾经的贴牌之王在业绩下滑、股价大跌之下还能走多远?

头图来源：视觉中国

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