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1月26日，尽管自2021年以来，保险股在多重负面因素扰动下，遭受近10年以来大幅下挫，但北向资金的逆势“抄底”之心却有增无减，且开年以来继续保持“加仓”姿态。

Choice数据显示，截至1月25日收盘，北向资金对于A股市场的五大保险股均进行了大比例增持。

其中，中国人保尤为偏爱，增持幅度已经高达31.97%，位居板块第一；新华保险和中国太保的增持幅度也在10%以上，分别达到19.49%和15.41%；中国人寿和中国平安也分别获得超8%的增持。

(图片来源：choice)

与此同时，统计北向资金2021年全年增持情况还可发现，北向资金全年对中国人保、中国太保、中国人寿和新华保险均进行了买入。中国人保买入比例甚至高达91.31%，而中国太保的买入比例也接近40%。

部分业内人士分析，外资（北向资金）今年以来持续加仓保险股与两大原因有关：一是目前A股保险股的估值处于历史低位，有一定的安全边际；二是行业负债端出现好转势头。

在估值层面，据东吴证券分析师胡翔等研究员分析，当前保险板块估值和市场预期均在历史低位，具有防御属性。具体来看，截至1月25日收盘，中国人寿、中国太保、中国人保、新华保险、中国平安的市盈率(TTM)分别仅为16、9、9、8、8。

在近期披露的五大上市险企2021年保费收入情况显示，去年五大险企总保费收入约达24875亿元，微增0.03%，行业负债端已初现改善势头。

分业务板块看，尽管寿险转型压力之下全年保费下滑0.4%，但财险以及健康险均实现了正增长，尤其是健康险方面依然保持双位数增长态势，2021年平安健康原保险保费收入达到112.33亿元，同比增长22.34%，涨幅明显；人保健康实现原保险保费收入358.16亿元，同比增长11.03%。

此外，从最新的保费数据来看，平安人寿、中国人寿、人保产险、平安产险、太保产险等险企去年12月单月保费均出现较快的环比增速。

二级市场表现上，2021年，在多重负面因素冲击下，保险股遭遇近10年来罕见下挫。全年板块整体下跌39%。不过，今年年初至1月24日收盘，保险保险板块整体涨幅达4.21%，在申万二级行业中排名靠前。

对于2022年保险板块是否能迎来反弹行情，巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣认为，从投资端和估值角度看，保险板块的确存在估值回升以及阶段反弹的可能。

一方面，宽信用周期开启，降准以及利率调降对保险股整体有提振；另一方面，估值看，保险行业的PEV处于历史极低位置，整体安全性还是比较高的。不过，郭一鸣提示，保险板块的基本面整体回升还需等待，股价阶段或有反弹基础，但反复或不可避免。

开源证券在研报中表示，2022年开年业务或受队伍规模低于同期、健康险需求仍未恢复以及主力产品价值率偏低拖累，预计NBV增长压力仍然较大。当前板块估值和预期均在历史低位，具有防御属性，长期看寿险转型任重道远，后续关注队伍规模下行速率及质态改善情况。