据了解,本周以来,央行持续开展逆回购操作并多以14天期品种为主,包括12月21日至23日,央行分别开展1100亿元、1300亿元、1100亿元逆回购操作,每次操作仅有100亿元7天期品种,其余均为14天期品种,期间累计净投放3100亿元流动性,呵护意味明显。
在业内看来,岁末年初市场往往面临较大的流动性缺口。
国泰君安覃汉团队解析表示,历年年初均存在较大的流动性缺口,原因有多方面。“其一,信贷早放贷早收益,银行缴准压力大;其二,1月是传统缴税大月;其三,2019年以来地方债获许在年初提前发行,增大年初资金压力;其四,春节前居民提现需求强,M0需求增加”。
“2021年春节前资金缺口大约2万亿元,且元旦前后的缺口略高于往年。”覃汉团队认为,后期可能会通过普惠降准+TMLF+MLF的方式进行对冲。
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