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每经记者 李可愚 每经编辑 陈星

7月31日，国家统计局发布消息称，7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下，制造业景气水平有所回落。7月非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为53.8%和52.5%，比上月下降0.9和1.6个百分点，连续两个月位于扩张区间。

同时，数据显示，7月份综合PMI产出指数为52.5%，低于上月1.6个百分点，表明我国企业生产经营活动总体继续扩张，但步伐有所放缓。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为49.8%和53.8%。

(相关资料图)

针对7月PMI数据，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，总体上看，我国经济景气水平有所回落，恢复基础尚需稳固。

高耗能行业景气度走低

7月PMI进入50%以下的收缩区间。

《每日经济新闻》记者注意到，PMI数据在连续两个月上涨后，再次回落。

赵庆河分析称，7月份，受传统生产淡季、市场需求释放不足、高耗能行业景气度走低等因素影响，制造业PMI降至49.0%。

国金证券首席经济学家赵伟通过微信对《每日经济新闻》记者详细分析，7月PMI数据显示，高耗能行业拖累显著，或部分受到高温等天气影响。主要行业中，纺织、石油煤炭加工、黑色冶炼等高耗能行业PMI继续位于收缩区间，是PMI回落的主要因素之一；而农副食品加工、食品制造、专用设备、运输设备等行业景气度较高。

就不同规模企业PMI表现，增量研究院院长张奥平通过微信对《每日经济新闻》记者分析，从大、中、小型企业PMI来看，7月大、中型企业降至收缩区间，而小型企业依然处于收缩区间。大型企业PMI为49.8%，比上月下降0.4个百分点；中型企业PMI为48.5%，比上月下降2.8个百分点；小型企业PMI为47.9%，比上月下降0.7个百分点，今年以来持续处于收缩区间。

其中，小型企业相比大、中型企业的生产经营压力更大，发展预期持续较弱，这也是当前经济实现稳增长的关键“痛点”问题。

7月服务业延续恢复态势

同时，《每日经济新闻》记者也注意到，7月PMI数据中也蕴藏着不少积极信号。

上海财经大学公共政策与治理研究院首席经济学家杨畅在接受《每日经济新闻》记者微信采访时指出，7月PMI分项中，新订单指数为48.5%（前值50.4%），回落1.9个百分点。新出口订单指数为47.4%（前值49.5%），回落2.1个百分点；新订单指数与新出口订单指数的差值为1.1个百分点（前值0.9个百分点）。综合来看，数据反映出受需求端，尤其是外需影响，生产端出现短期波动，但内需小幅提升。

赵庆河则结合数据分析称，7月服务业延续恢复态势。7月份，服务业商务活动指数为52.8%，比上月回落1.5个百分点，继续保持在扩张区间，表明在一系列稳增长促消费政策措施带动下，服务业持续恢复。调查的21个行业中，有16个行业商务活动指数位于扩张区间，其中航空运输、住宿、餐饮、生态保护及公共设施管理等行业高于60.0%，前期受抑制的消费需求持续释放，相关行业业务量继续较快恢复。

从市场预期看，业务活动预期指数为58.8%，继续位于较高景气区间，调查的全部行业业务活动预期指数均连续两个月位于临界点以上，服务业企业信心普遍回升。

对于未来PMI走势，张奥平向《每日经济新闻》记者分析，当前，经济正处于企稳回升的关键窗口。7月PMI再次降回收缩区间，体现出经济恢复基础不牢固，复苏动能仍然较弱，中小企业发展信心不足。

因此，宏观财政货币政策在合理适度的前提下，不会急于转向，而是将更加精准有力，在扩大有效需求上将有更加积极的作为。后续政策操作的着力点应从宽货币向宽信用转变，而当下宽信用中的重点便是私人部门使用货币，即民企融资发展、居民借款消费。 （相关评论见06版）