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相对于预期而言，如今企业获利正录得创纪录的数据，但投资者迄今似乎依旧不为所动，少数几家没有达到预期的公司则正受到“严厉惩罚”。

美国企业第三季度财报表现以约84%的比例超过了华尔街的底线预期，这是大多数公司跟踪数据以来未曾见过的。然而，美股对此的反应即使不是彻头彻尾的敌意，恐怕也有些漠然。

根据富国银行(Wells Fargo)的数据，财报表现超越华尔街预期企业股价的平均单日回报率为负0.24%，而历史平均涨幅为0.7%。而截至上周中期，财报表现低于普遍预期公司股价的平均单日跌幅为4.4%。

对此，富国银行高级分析师克里斯托弗·哈维(Christopher Harvey)表示，自2015年第一季度以来，这是我们见过的“企业因未能达成华尔街普遍预计，而受到的最严厉的惩罚”。

相比之下，此前财报表现低于普遍预期公司股价的平均单日跌幅为为2.2%。而且，市场悲观的情绪并不仅仅局限于那些公布财报表现低于预期的公司。

哈维在给客户的一份报告中表示：“我们怀疑，这些公司发布财报后的股价暴跌在很大程度上是股市在前几周超涨的结果。”

美国银行策略师通过略有不同的视角看待这一奇怪的财报季反应，将近期企业股价走势与标普500指数的表现进行了比较。从这个意义上说，没有达到华尔街预期的企业实际上比超出预期企业得到了更好的“待遇”。这也不由得让人将其与20世纪末的互联网泡沫时期相提并论，后者最终在21世纪初破裂，引发全球金融海啸。

美国银行全球研究(Bank Of America GlobalResearch)股票和定量策略师萨维塔·萨布拉曼尼亚(Savita Subramanian)表示，这是投资者唯一次对财报不及预期的消息做出积极反应，表明市场已经消化了大量好消息。

萨布拉曼尼亚写道：“我们认为，这表明很多好消息(或坏消息)已经被市场所消化，投资者更关注即将到来的选举和宏观因素(即经济刺激法案、疫情等)，而不是第三季度发生的事情。”

总体而言，在第三季度中市场表现一直不稳定，但仍是积极的。期间，标准普尔500指数上涨了约1.4%，道指基本持平。

虽然企业普遍为未来的道路提供了积极的指引，但萨布拉曼尼亚表示，在当前的环境下，投资者应该持谨慎态度。历史已经表明，股票通常在(企业发布)上行业绩指引之前表现较好，在发布上行指引之后表现疲软。

“这表明股价通常在企业正式发布指引之前就预期到了积极的消息。”萨布拉曼尼亚说道。

标准普尔500指数本周将有40%的公司发布财报，其中包括所谓“FAANG”(Facebook、亚马逊、苹果和谷歌母公司Alphabet)等大型科技公司。(德鲁)