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12月22日，12月21日，东方证券(600958.SH)发布配股获受理公告。

公告显示，公司于近日收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》，中国证监会依法分别对公司提交的A股配股的上市公司公开发行股票核准申请材料和H股配股的境外增发股份审批申请材料进行了审查，认为申请材料齐全，决定对该行政许可申请予以受理。

据今年3月份的配股预案显示，此次，东方证券A+H股配股预计共计募集资金不超过人民币168亿元，扣除发行费用后拟全部用于增加公司资本金，补充营运资金，优化资产负债结构，服务实体经济，全面提升公司的市场竞争力和抗风险能力。

Choice统计显示，包括东方证券在内，年内已有5家券商公告配股预案，预计募集资金753亿元。其中，中信证券280亿已获证监会批准，财通证券（80亿元）已获发审委批准，而东吴证券的85亿配股计划则实施中，而东方证券(168亿元)、兴业证券(140亿元)的配股方案也均通过股东大会批准。

此外，红塔证券和华安证券的配股计划已经于年内上市，两家配股最终分别获配资金79.41亿元和39.61亿元，认购比例均超99%，两家券商合计配股募资总额接近120亿元。

尽管配股于券商而言因募资最快以及难度最低的优势成为最受券商青睐的再融资方式，但对于上市券商的原始股东和公司股价而言，配股都并非为一个很好的融资方式，因此，往往一些上市公司配股方案公布日附近，也会遭遇短期股价下行压力。

以最近东吴证券为例，发布配股公告后的首个交易日(12月10日)，东吴证券收跌5.42%，领跌当日券商板块。到了12月13日，东吴证券跌幅为0.45%；截至12月14日收盘，东吴证券微涨0.11%，股价为8.87元/股，距离配股价空间已不足20%。

不过，相对于市场上的质疑，业内人士也指出，在资本市场深化改革和扩大开放的背景下，全面注册制、机构化、国际化已经是大势所趋，券商补充资本以应对行业竞争在情理之中。

据西部证券非银分析师罗钻辉分析，证券行业商业模式处于持续变革中，但市场并未充分反映该变化。未来五年，西部证券认为，证券行业的ROE水平能够稳步提升，主要依靠一是轻资产业务中的财富管理提升ROA水平；二是重资产业务在控制风险的前提下，稳步提升杠杆率。

天风国际进行非银金融2022投资策略展望时表示，券商板块ROE7.6%，年化ROE达到10.1%，ROE创15年牛市之后新高。券商板块整体杠杆率(扣除客户保证金)3.9倍，新一轮扩表核心驱动力来自客需型机构业务(以衍生品业务为主)的扩张。其中，头部券商加杠杆动力更足，券商杠杆率提升主要由头部券商贡献。