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做空机构Citron Research(香橼)发布针对跟谁学的做空报告，报告指出，公司收入被夸大了70%、跟谁学的课堂中存在“假学生”等问题。香橼报告还指出新东方、好未来的营收增速均在双位数，而跟谁学去年增速超过400%，在如此高的增长之下，香橼称，跟谁学在各种针对在线教育行业的媒体报道、行业研究报告中的存在感极低。

《深网》研究Citron Research报告全文发现，香橼指控跟谁学主要表现在以下几方面：

1)通过调查跟谁学超过20%的课程估算该公司2019年的收入被夸大了70%;

2)我们调查的数据表明，正如跟谁学声称的那样，公司大多数学生都不是来自一二线城市。一家一二线城市父母从没听说过的教育公司，为何能增长如此迅速?

3)2020年第一季度武汉和周边地区贡献了50%的学员，这进一步支持了我们的论点，跟谁学不可能拥有强大的多元化学生群体，并且以前的销售收入在很大程度上被夸大了;

4)重复班级(即多次计数)可能是收入增加的一种方式;

5)GSX管理层用难以令人信服的解释来转移批评，这些解释表明，相对于运营来说，他们更想保护其股票价格，而且其备案中充斥着可疑交易。

对此，跟谁学创始人兼CEO陈向东在微信朋友圈回应称：“如此无耻的报告，我们真的无语了。”

4月15日凌晨，跟谁学发布声明回击，做空机构 Citron Research的做空报告“污蔑中概股大多为造假公司，刻意曲解及污名化中国上市公司。Citron 的做空报告，有大量重复此前灰熊做空报告，已经被管理层澄清并举证的内容，此外，该做空报告完全不知晓公司K12课外辅导收入的主要来源为跟谁学旗下品牌高途课堂，其对公司业务运营的无知令人发指，其试图误导投资者和公众的意图昭然若揭。”

2月15日9:49，陈向东再次发朋友圈表示，做空机构Citron 总不能傲慢和无知到“高途课堂”是跟谁学旗下K12品牌都不知道吧?

美国时间2 月 25 日，GRIZZLY REPORTS 发布了针对跟谁学的做空报告，指控该公司有夸大财务数据且可能存在刷单现象等众多问题。对此，陈向东于4月8日在媒体沟通会上一一回应做空报告中指出的问题。

4月9日，跟谁学又举行针对投资者的沟通会，跟谁学CFO沈楠称，2019年跟谁学的现金收入已经达到33.58亿，“在如此大的体量下，我们相信唯有真实，才能经得起内部及外部审计师的核验。”